Mondelez se beneficia de las subidas de precios y de la fortaleza de los mercados emergentes

Mondelez ha superado las expectativas en el primer trimestre de 2026, gracias a las subidas de precios y a la demanda de snacks, que se mantiene firme. El fabricante de marcas como Oreo y Milka demuestra que es capaz de proteger sus márgenes, incluso en un entorno volátil.

Las subidas de precios compensan

La facturación ascendió a 10 080 millones de dólares estadounidenses (9370 millones de euros), frente a los 9310 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. El crecimiento provino principalmente de los mercados emergentes: en Asia, Oriente Medio y África, la facturación aumentó un 14 %, mientras que Latinoamérica registró un crecimiento del 12 %. Europa registró un aumento del 9 %, pero Norteamérica se quedó rezagada con un incremento marginal del 0,5 %.

La tendencia en el volumen siguió siendo mixta. En Norteamérica, el volumen descendió 0,4 puntos porcentuales, aunque supuso una clara mejora respecto al descenso de 3,1 puntos porcentuales del año anterior. Al mismo tiempo, Mondelez volvió a subir sus precios en 3,5 puntos porcentuales. El trimestre anterior, los precios ya se habían disparado un 6,6 %.

Márgenes «bajo control»

Sin embargo, los precios del cacao, que alcanzaron picos excepcionalmente altos en 2024, ya han bajado alrededor de un 70 %. Ahora, son sobre todo las tensiones en Oriente Medio las que amenazan con provocar un aumento de los costes, aunque el director financiero, Luca Zaramella, afirmó en la conferencia con inversores que Mondelez tiene la situación «bajo control en lo que respecta a los costes adicionales». La empresa está «bien cubierta en cuanto a los costes del petróleo y el embalaje» hasta 2027.

El beneficio neto ascendió, por tanto, a 560 millones de dólares estadounidenses (520 millones de euros), frente a los 402 millones de dólares (374 millones de euros) del año anterior. El beneficio ajustado por acción fue de 0,67 dólares (0,62 euros), por encima de la estimación de los analistas de 0,61 dólares (0,57 euros).

El comportamiento no se ha visto afectado

A pesar de la presión inflacionista y la incertidumbre geopolítica, Mondelez no observa (todavía) cambios en el comportamiento de compra. No obstante, la dirección reconoce que la incertidumbre va en aumento. La empresa mantuvo sus previsiones para 2026: un crecimiento orgánico de la facturación de entre el 0 % y el 2 % y un crecimiento de los beneficios por acción de entre el 0 % y el 5 %.

Mondelez apuesta decididamente por la innovación y el fortalecimiento de la marca. Las nuevas líneas de productos, como las variantes de Oreo sin azúcar y las ampliaciones en el ámbito del chocolate y las galletas, deben respaldar el crecimiento. Al mismo tiempo, el grupo está modernizando su cadena de suministro en Norteamérica, entre otras cosas mediante la automatización y centros de distribución controlados por IA.